“澳门新葡游戏网”艺术品金融离下一个风口还有多远

陶明/摄编者按：我国第一部文化金融蓝皮书《中国文化金融发展报告（2017）》已于今年春季月公布，报告由社科文献出版社出版发行，集中于了课题组对文化金融研究和实践中的基本观点，重点对2016年中国文化金融发展现状展开了综合萃取和总结，使文化金融的发展引发了更加多的注目。在金秋时节，由亚洲艺术品金融商学院主办，中国人民大学艺术品金融研究所和中国文化金融50人论坛作为学术反对的国际艺术品资产评估论坛暨学术研讨会成功举办，中外专家齐聚陆家嘴上海中心，对艺术品金融的未来发展明确提出了更好可糅合的经验和飨宴。2016年是我国“十三五”规划的开局之年，也是文化金融获得长足发展的一年。社会对文化金融的关注度大大提高，文化金融在内容产业、文化产业等层面都有新的亮点，但也因为政策和金融环境因素，文化金融发展在局部领域步入了调整期。

艺术品是文化产业的重要环节，我国艺术品市场正处于一个日益活跃的时期，艺术品金融沦为行业注目的热点。是热情参予，亦或耐心从容，艺术品金融距下一个风口还有多近？且看业界人士如何得失。

“艺术品金融发展必须强化资产评估等基础工作。”杨松堂●中国资产评估协会副秘书长艺术金融及艺术品资产评估是我国艺术领域、金融领域和资产评估领域的新兴事务，有很多问题必须展开严肃研究，我谈几点观点：第一，社会主义市场经济发展带给了文化大兴旺、艺术大发展。我国改革开放近40年时间，经济社会再次发生了翻天覆地的变化，带给了文化艺术的兴旺发展。

根据国家统计局发布的统计数据，2005—2014年我国GDP年均快速增长9.93%，文化创意产业规模年均填充增长率超过21.3%，远高于GDP的快速增长。2016年，我国文化及涉及产业增加值为30785亿元，比上年快速增长13%，占到GDP的比重为4.14%，其中，北京文化产业占到GDP的比重超过14.3%，上海超过6.5%。

根据法国艺术品行情公司Artprice和中国机构雅昌（AMMA）牵头公布的《2016年全球艺术市场报告》，2016年全球艺术品拍卖会成交额大幅度上升，而中国市场风景独好，中国市场的艺术品拍卖成交额达48亿美元，占到全球拍卖会额的38%，新的沦为全球仅次于艺术品市场，此前除2015年位列美国之后居于全球第二外，曾倒数5年夺得全球仅次于艺术品市场。文化艺术产业的发展，既是一个国家硬实力的反映，也是软实力的反映。第二，艺术品市场的兴旺带给了艺术品金融的发展。近10年来，金融机构看见了艺术品市场较慢发展的机会，与涉及机构合作，大胆创意，发售了一系列艺术品金融产品，如艺术品质押贷款、艺术品按揭、艺术品基金、艺术品信托、艺术品资产证券化等。

根据中国文化产业智库中心出品、西沐教授主编的《中国艺术金融产业发展年度报告（2016）》获取的数据，我国艺术品金融的规模呈圆形几何级数快速增长，2014年为220亿元，2015年为580亿元，2016年超过900多亿元。可见，艺术品市场对金融的市场需求极大，艺术品金融的发展潜力极大。

第三，艺术品金融的发展必须强化涉及金融基础设施建设。金融涉及面甚广、外部性强劲、社会影响大，风险管理拒绝低，金融业的发展对金融基础设施建设有严苛的拒绝。从我国艺术品金融发展现状看，还不存在艺术品金融基础设施供给严重不足的问题，主要反映在：一是艺术品检验机制不完善，二是艺术品的价值评估体系不完备，三是艺术品的托管地体系不完备，四是艺术品的所求解散机制不完善，五是艺术品金融统计资料体系不完善。这些问题如果得到及时解决问题，可能会减少金融风险，减少交易成本，减少交易效率，影响金融机构和投资者的积极性。

当然这些问题的解决问题并非一蹴而就，在上述问题没很好解决问题之前，可以通过一些创意措施，设计较为好的金融结构，来防止金融风险，避免金融机构和投资者的顾虑。但是，彻底解决问题艺术品金融发展的瓶颈，必需强化艺术品金融基础设施建设。第四，作好艺术品资产评估工作对完备艺术品金融基础设施、前进艺术品金融发展十分最重要。

资产评估作为一个专业服务，有数200多年的发展历史，在中国也有30年的发展历史，已构成了较为原始的理论体系、方法准则体系、法律制度体系、行业监管体系和人才队伍体系。资产评估与金融也有较好的合作，如银行的抵质押贷款、金融机构的公司制升格、引入战略投资者、不当金融资产的处理，以及资本市场的IPO、收购重组等都必须资产评估。在资产评估业务中，也有不少牵涉到文化艺术品的评估业务。但是，由于我国艺术品市场发育较为晚，由于艺术品本身所特有的高度个性化、异质性、稀缺性、反复交易较少等特性，由于艺术品确权检验机制不完善、交易数据累积较为较少，在艺术品资产评估方面，还不存在评估理论研究不了解、评估方法标准不完备、艺术品评估实践经验累积严重不足、艺术品评估专业人才缺少等问题，这些问题是艺术品金融基础设施体系的一项短板，沦为制约艺术品金融身体健康发展的一个最重要因素。

这些年来，中国资产评估协会十分注目艺术金融的发展，十分注目文化艺术品的资产评估，正式成立了专门的无形资产评估委员会，实施了《无形资产评估准则》，与政府文化国有资产监管部门、文化行业管理以及涉及文化艺术机构创建合作关系。下一步，中国资产评估协会将更进一步强化与艺术行业、金融机构及其他涉及机构的合作，强化与国外同业的交流，强化艺术品资产评估理论研究、方法标准研究和人才队伍的培育，推展中国艺术金融的发展和艺术市场的兴旺。“艺术品金融有3座山要刷：第一，检验；第二，评估；第三，流动性。

”黄隽●中国人民大学艺术品金融研究所副所长、教授龚继遂老师有一句话，“艺术品从艺术家建构完了，回头到社会以后就开始了一段十分漫长和有故事的旅程。在这个旅程过程中有可能遇上了有所不同的人、有所不同的事件，都会使它的价格、价值发生变化。

”令其我印象十分浅。由于艺术品自身的特殊性，一般的估值模型较为无以限于于现在的艺术品，这也影响到了艺术品的资产化。在中国除了评估价值以外，检验也是一个大问题。

我们常常谈艺术品金融有3座山要刷：第一，检验；第二，评估；第三，流动性。目前的市场，赝品、拍卖行的骗拍电影依然较为少见。艺术品因为其独一无二性，在有所不同的宏观条件或者状态下，情况都是不一样的。所以非常简单的烧结为某些系数，比如跟尺寸涉及，与艺术家在不在世涉及，这样的烧结方法仅有可以作为一种参照，但是用来最后确认艺术品的估值是敢的。

这实质上也体现了艺术品的估值和估价的复杂性。每一个机构都会根据具体情况用于独立国家的评估模型和数据，任何一个资产评估的过程，计量模型都不是极致的。我指出艺术品的资产评估必须坚决几个原则。

第一，宏观和微观融合。整体的宏观经济形势，不会对市场有相当大的影响，潮流、风尚等对艺术品市场的影响也不会相当大，比如过去几年风行表现手法的作品，现在风行较为当代的作品。

微观的，就是指作品自身的大小、艺术家的名气，以及拍卖会的地方、拍卖行等。艺术品的价格不合乎“一价定律”，有所不同拍卖行或拍卖会城市拍卖会的艺术品价格都会有较为大的区别。比如一般情况下，某种程度的东西在纽约比在巴西拍电影的价格低；在苏富比、佳士得拍电影，就比小的拍卖行好。有些人实在不有可能，说道没办法证明，因为所有的艺术品只有一件，不有可能同时在两个地点拍卖会。

但是我们在经济学中有很多文章找到，假如用的是限量版画，就能较为全球几个城市拍电影某种程度的东西，从而获得以上的结果。有时候实在不可思议，但从另外一个角度想要又是可以解读的。

因为纽约是全球的金融中心，在纽约的佳士得或苏富比有可能同一场拍卖会，有全球多达200个国家的人同时参予，而且这些拍卖行对作品的专业化挖出和200多年的专业队伍的培育，也出了价格低的原因。这是微观的因素。

第二，客观和主观结合。评估的主观经验，是基于专家很多年对市场的仔细观察和观点，还包括他的专业知识的累积。最近几年，在科技检验方面作出了许多尝试，更加多插手到了这个市场。

利用科技手段，对艺术品的化学成分、物理特征及内部结构展开检测，通过创建对比数据库的方式来展开艺术品真实性检验，建构历代艺术品科技检测识别系统。但是中国的艺术品遍布全球，短期内创建数据库有望不能及。

第三，创建第三方独立国家平台。目前在中国，估值是位列第二位的问题，而检验分列在第一位，解决问题了真假问题才有估值问题。对于估值，除了一般经验以外，有可能常常不会比照拍卖行的数据。

但是现在的问题是，根据统计资料，最近5年拍卖会缴付亲率差不多都是50%到60%之间，这样的市场数据可信吗？作为估值的参考就要打个问号。艺术品金融的基础实质上就是检验和估值，国内艺术品的资产评估机构十分多，但是机构的评估报告给银行，银行不会立刻根据这个给贷款吗？基金公司不会立刻就接纳吗？我实在仅次于的问题是公信力，怎么使金融机构和老百姓都坚信评估报告，在交易过程中也不愿按这个价格出售，是仅次于的问题。现在对于中国来讲无论是科学检验方法、数据库方法、专家的经验都在大大地推陈出新。

但是我指出补的不是方法，补的是市场的规范，以及信用制度的约束和科学监管、法律环境等系统。大家有可能实在简单，困难重重，但是在较慢发展和大大建构奇迹的中国，我们充满信心。“引入艺术品评估体系比引入艺术品评估本身最重要。”范勇●亚洲艺术品金融商学院创始人在中国，艺术品作为一种常规资产，如何展开资金融通是一个大研究方向。

我们指出一切环绕艺术品市场主体展开的金融活动，实质上都是艺术品金融的范畴。过去我们指出艺术品金融是只有少数收藏家或少数持有人艺术品的人才能展开的经济活动，如今这个范畴大大拓展了。

探究艺术金融的意义有几条，一个是现代化的理念。因为金融是一个高纬度的资产配备理念，可以俯览很多行业，让我们能看穿各个行业发展的基本规律，从基本规律的角度来解决问题资产流动和融通的解决方案。第二，它的方式更为灵活性。

因为金融领域有很多金融工具和金融市场，可以为我们获取舞台。过去艺术品意味着是物品，实质上一旦变为资本，在全球范围内都可以权利流通。

第三，金融可以用于杠杆，传统文化产业的发展实质上无法通过杠杆来建构价值。比如过去的艺术品投资是以自己的自有资金展开投资，时间和回报率都受到了挑战。如果一旦可以中用金融资本，需要在全球范围内自由选择更加便宜的成本资金，同时也可以用更佳的资本杠杆来解决问题资金问题。

另外金融工具要借助很多第三方获取专业服务，这样由于流程环节的减少，大自然产生回避风险的功能。所以在风触效果上金融工具是十分完善和先进设备的。我们环绕两条线来探究艺术品金融的发展方向。

第一，公益性的艺术品金融，这也是中国早期大家醉心最多、探究最少的，还包括民生银行的艺术品金融服务，更好的被指出是偏向于公益性艺术品金融的探寻和伸延。这也为商业化的艺术品金融奠下了一定基础。第二就是商业性的艺术品金融，是我们未来探究的主要方向，就是如何把一般观看功能的艺术资产变为确实的艺术商品和艺术资产，最后构建它的资产资本化。

目前国内有多种少见艺术品金融形式，但是我们并没把其生态几乎串联一起。传统的形式有艺术品拍卖会、抵押、质押等，国内从2006年经常出现了像艺术品基金、艺术品信托，以及艺术品保险和艺术品证券化，中国和全球都在对话探究。

我们要探寻的是除了传统的拍卖会、抵押和质押外，基金、信托、保险、证券业，怎么跟艺术品资产构成对话，这也是为什么必须第三方机构的专业性体系化建设的原因。艺术品金融业务的环节是打破过去解读的。

过去艺术品作为收藏品交易的时候，不必须考虑到过于多的法律问题，不必须从法律上来确权。但如果在资本市场、金融市场，要转入这个体系的时候，就有法律上的确权问题。

同时还有检验和评估，必须由不具备法律资质的、有专业经验的、有原始操作者体系和框架的机构，这种方式的检验和评估，才不会被公开市场吸取和采纳，才有可能构建艺术品资产化，才能有更加大规模的产业发展空间。还包括艺术品托管地业务，现在国内很多机构也在考虑到如何托管地金钱以外的资产。比如说如果有数百张画或者古董要托管地给你，如何操作者？在大托管地时代，首先必须辨别其价值的能力。

所以未来的托管地，也是金融业务的一个主要环节。我们也看见艺术品金融未来新的改向。首先，过去大家卖艺术品很多时候是不遗余力看见好的东西就卖，实质上并没考虑到自己的能力。

现在必须将量入居多改变为量出为入。要考虑到出售艺术品的投资能无法兑付，要考虑到出售的艺术品未来能无法在市场还清和所求，这是艺术品金融一个新的动向。第二，艺术品价格评估也更加侧重风险评估，就是仍然是非常简单的买高买低了，还牵涉到到一些综合问题。第三，买方检验思维渐渐改向为卖方检验思维，推崇实收购人的插手。

第四，艺术品由精英消费改向大众消费，仍然是顶端消费，渐渐减少了艺术品消费门槛。第五，由财经金融改向服务金融，这里国外一些经验有一点自学，比如现在的瑞银、德银在艺术品咨询方面一小时可以收费3500欧元，可以看见早已不是从艺术品投资收益提供利润，而是可以获取智力服务来提供价值。我们看见在美国的艺术品评估某种程度牵涉到到金融，它牵涉到到日常生活，比如定价系统、遗产承继、抵押、保险、税收、家庭财产规划、公司财产配备等，这些常态的领域，十分普遍。

因此，引入艺术品评估体系要比引入艺术品评估本身最重要得多。必须创建起一套适合的体系，为我们未来的艺术品金融服务获取协助，这才是我们所必须的。所以在这里谈的艺术品评估，未来确实是要为我们的金融市场和常态化的消费获取价值辨别，也便于我们在配备资产的时候有更加多的思维。“我们不反对任何人，我们是独立国家的，所以我们是评估师。

”琳达·沙文LindaSelvin●美国评估师协会继续执行理事估值方法主要有三种：第一，收益法。收益法在房地产或者资产方面用得较为多，因为房地产需要带给收益。第二，成本法。

如果做到批量产品，比如家具，要告诉它需要售出多少钱，成本法用得较为多，但现在用得也是越来越少了。第三，较为评估法。去拍卖行想到类似于的拍卖会商品究竟值多少钱，比如画作，10年之前的市场几乎有所不同，有可能只看6个月、1年前后的价值，这样就有一个哈密顿的市场信息，从这个市场信息可以显现出它究竟有多少价值，当然还要考虑到其他的信息，这个画作是不是被损毁等问题。

哪些情况不会对评估产生影响呢？我想要经济走势是一个很最重要的问题，参考大范围的经济走势，自由选择近期的价格作为参考。当然也要看这件拍品的拍卖会地点，是中国还是美国或是印度，每个地方都有有所不同的特征，有有所不同的趋势。当然还有真品和赝品的问题。

如果它有赝品的可能性，我们必须记录下来，让客户可以现实了解到这些情况。拍卖行、在线拍卖会网站、中间商以及顾问都可以展开评估工作。但是，在美国，一位独立国家的评估师是很不受欢迎的，从道德角度来说独立国家的评估师是几乎独立国家的第三方，无法做到除了评估之外的事情的，没有人需要勾结，会引荐你去哪儿出售，也会老大你做到金融方面的建议，只是为符合市场需求做到评估。我们可以说道，我们不反对任何人，我们是独立国家的，所以我们是评估师。

所以对于评估师有各种严苛的资质上的拒绝。

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